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Bonos

¿Qué son los bonos?

Un bono es una garantía de deuda, similar a un pagaré. Los prestatarios emiten bonos para recaudar dinero de inversionistas dispuestos a prestarles dinero durante un tiempo determinado.

Cuando uno compra un bono, está prestando al emisor, que puede ser un gobierno, un municipio o una corporación. A cambio, el emisor se compromete a pagarle una tasa de interés específica durante la vigencia del bono y reembolsar el principal, también conocido como valor nominal o valor nominal del bono, cuando "madura" o vence después de un determinado plazo de fijado de tiempo.

¿Por qué la gente compra bonos?

Los inversionistas compran bonos porque:

Proporcionan un flujo de ingresos predecible. Normalmente, los bonos pagan intereses dos veces al año.
Si los bonos se mantienen hasta su vencimiento, los tenedores de bonos recuperan todo el capital, ya que los bonos son una forma de preservar el capital mientras se invierte.
Los bonos pueden ayudar a compensar la exposición a participaciones más volátiles.

Las empresas, los gobiernos y los municipios emiten bonos para obtener dinero para diversas cosas, las cuales pueden incluir:

Proporcionar flujo de efectivo operativo
Financiamiento de deudas
Financiamiento de inversiones de capital en escuelas, carreteras, hospitales y otros proyectos.

¿Qué tipos de bonos existen?

Hay tres tipos principales de bonos:

Los bonos corporativos son títulos de deuda emitidos por corporaciones públicas y privadas.
Grado de inversión. Estos bonos tienen una calificación crediticia más alta, lo cual implica menos riesgo crediticio que los bonos corporativos de alto rendimiento.
Alto rendimiento. Estos bonos tienen una calificación crediticia más baja, lo cual implica un mayor riesgo crediticio que los bonos con grado de inversión y, por lo tanto, ofrecen tipos de interés más altos a cambio de ese mayor riesgo.
Los bonos municipales, llamados “munis”, son títulos de deuda emitidos por estados, ciudades, condados y otras entidades gubernamentales. Los tipos de "munis" incluyen:
- Bonos de obligación general. Estos bonos no están garantizados por ningún activo; en cambio, están respaldados por la “plena fe y crédito” del emisor, quien tiene el poder de cobrar impuestos a los residentes para pagar a los tenedores de bonos.
- Bonos fiscales. En lugar de impuestos, estos bonos están respaldados por ingresos de un proyecto o fuente específicos, como peajes de carreteras o tarifas de arrendamiento. Algunos bonos de ingresos son "sin recurso", lo que significa que si el flujo de ingresos se agota, los tenedores de bonos no tendrán derecho a reclamar la fuente de ingresos subyacente.
- Bonos de conductos. Los gobiernos a veces emiten bonos municipales en nombre de entidades privadas como universidades u hospitales sin fines de lucro. Estos prestatarios de "conductos" generalmente acuerdan reembolsar al emisor, quien paga los intereses y el capital de los bonos. Si el prestatario del conducto no realiza un pago, el emisor generalmente no está obligado a pagar a los tenedores de bonos.

Los Bonos del Tesoro de EE. UU. son emitidos por el Departamento del Tesoro de EE.UU. En nombre del gobierno federal. Tienen toda la fe y el crédito del gobierno de los Estados Unidos, lo que los convierte en una inversión segura y popular. Entre los tipos de Deuda del Tesoro de los EE.UU. se incluyen:
- Letras del Tesoro. Valores a corto plazo con vencimiento de unos días a 52 semanas
- Pagarés de empresa. Valores a largo plazo con vencimiento a diez años
- Bonos. Valores a largo plazo que normalmente vencen en 30 años y pagan intereses cada seis meses.
- TIPS. Treasury Inflation-Protected Securities (Valores del Tesoro protegidos contra la inflación) son pagarés y bonos cuyo principal se ajusta en función de los cambios en el índice de precios al consumidor. Los TIPS (por sus siglas en inglés) pagan intereses cada seis meses y se emiten con vencimientos a cinco, diez y treinta años.

¿Cuáles son los beneficios y riesgos de los bonos?

Los bonos pueden proporcionar un medio para preservar el capital y obtener un rendimiento predecible. Las inversiones en bonos proporcionan flujos constantes de ingresos por pagos de intereses antes del vencimiento.

El interés de los bonos municipales generalmente está exento del impuesto sobre la renta federal y también puede estar exento de impuestos estatales y locales para los residentes en los estados donde se emita el bono.

Como ocurre con cualquier inversión, los bonos tienen riesgos. Estos riesgos incluyen:

Riesgo crediticio. Es posible que el emisor no pague a tiempo los intereses o el principal y, por lo tanto, deje de pagar sus bonos.

Riesgo de tipo de interés. Los cambios en los tipos de interés pueden afectar el valor de un bono. Si los bonos se mantienen hasta su vencimiento, el inversor recibirá el valor nominal más los intereses. Si se vende antes del vencimiento, el bono puede valer más o menos que el valor nominal. El aumento de los tipos de interés hará que los bonos recién emitidos sean más atractivos para los inversionistas porque los bonos más nuevos tendrán una tasa de interés más alta que los más antiguos. Para vender un bono antiguo con una tasa de interés más baja, es posible que deba venderse con un descuento.

Riesgo de inflación. La inflación es un movimiento alcista general de los precios. La inflación reduce el poder adquisitivo, lo cual es un riesgo para los inversionistas que reciben una tasa de interés fija.

Riesgo de liquidez. Esto se refiere al riesgo de que los inversionistas no encuentren un mercado para el bono, lo que podría impedirles comprar o vender cuando lo deseen.

Riesgo de llamada. La posibilidad de que un emisor de bonos retire un bono antes de su fecha de vencimiento, algo que un emisor podría hacer si los tipos de interés bajan, al igual que un propietario podría refinanciar una hipoteca para beneficiarse de tipos de interés más bajos.

Cómo evitar el fraude

Los bonos corporativos son valores y, si se ofrecen públicamente, deben registrarse en la SEC. El registro de estos valores se puede verificar utilizando el sistema EDGAR de la SEC. Tenga cuidado con cualquier persona que intente vender bonos no registrados.

La mayoría de los valores municipales emitidos después del 3 de julio de 1995 deben presentar información financiera anual, datos operativos y avisos de ciertos eventos ante la Junta de Reglamentación de Valores Municipales (MSRB por sus siglas en inglés). Esta información está disponible de forma gratuita en línea en www.emma.msrb.org . Si la fianza municipal no se presenta ante la MSRB, eso podría ser una señal de alerta.